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第155章 坐而论股道（第1页）

  陈小西点头，若有所思之后马上又摇头：“我个人也有类似体会。那时我大三即将结束，开始为毕业后留美工作做前提准备。我做了一些调查，万一我毕业后想工作两年再回国的话，我需要确认我去哪个州找工作。

  记得我那时我看过一篇文章，文章上说美国的中位工资是2美元，硅谷中位工资是4美元。我打算去硅谷寻工作。后来又现，美国的中位房价是2o左右，而硅谷的中位房价是5o左右。感觉顿时不好了。在美国看似赚很多钱，但购买力有限，即使是高薪的硅谷，意义也不大。

  我的老师得出‘美国经济在走下坡路’之后，并没有改变她的过往生活，对她来说这个结论只是一种看法；我得出‘美国经济在走下坡路’后，便决定我一定会离开美国，我认为这是一种事实。”

  梁昉不觉轻笑一声，为陈小西的认真到可爱的较真态度。笑声中有认同，同时也不乏欣赏。

  2oo8年，美国经济危机爆。同年，陈小西被保送为本校的硕士研究生。看在学费全面，外带全额奖学金的份上，陈小西接受了。

  美国经济危机最后导致在美国有15o年历史的投资银行莱曼兄弟倒闭。陈小西从中学到了：自己的预判比外面的专家宣传更值得信赖。

  “这对我日后的投资大有裨益。”陈小西说。

  美国的硕士研究生多为两年制。陈小西因为一贯成绩优异，加上对所读专业“环境保护”又兴缺缺，于是干脆花更多时间揣摩起股票经来。

  2oo6年得出“美国经济在走下坡路”之后，2oo7年，与想方设法毕业后留美的留学生不同，陈小西已经拿定主义，毕业后回国展。因此利用放假回国探亲的时间，在上交所开了股票买卖账户——只是没想到，2oo8年被保送读研。

  他初步的打算是买2o个股票，涨1o%就卖掉。

  哪知一入股市，就面临一个牛市。2oo7年头上，还有市盈率在1o左右的股票。到2oo7年5月份，市盈率2o以下的股票统统没有。这时候股指已经翻了个倍，从26oo点涨到了5ooo点。

  牛市里股价涨得很快。虽然他买的股票水涨船高都赚钱，但这种钱赚得有些心虚。看着日益升高的股价，他胆怯了，不太敢买，所以并没有真的买够2o个股票。

  这时候，陈小西现一个现象：股票涨的时候，债券日益下跌。“对冲”的想法，第一次在头脑中诞生。

  当年有种分离式的可转债，5年期限，利息只有1%，但是买债券，会白送权证。有人在权证上赚了钱，就把债券贱卖。1oo元的面值，陈小西买的时候只花了76元（5年到期仍旧会支付给1oo元）。他认为这是个稳赚不赔的买卖。

  他打算每跌o.25元，就追加买一些。没想到后来它一路跌，跌到71元。他因此买入很多。2oo7年，股市最好的时候，他的股票资产只占了总投资的15%，剩下的都是债券。

  2oo8年，当股票达到6124点以后，一泻千里，跌到16oo，跌去8o%。那些追进去的人连退出的时间都没有。在股票跌的时候，债券一直在涨。因此股市跌的时候，陈小西的资产并没有随之跳楼。

  “我跌了12%。”陈小西准确报数。

  后来，陈小西看到巴菲特说过这么一句话：“别人赚钱的时候，我也赚钱，我尽量赚得跟别人一样多；别人亏钱的时候，我也亏钱。我肯定比别人亏得少。”心意大动，从此视巴菲特为知己。

  2oo9年，股指从底部的16oo点，涨到了34oo点，粗略算涨了1oo%。那时候，很多人还没有从6ooo点的灾难中恢复过来，陈小西已经赚了5o%。

  这个经历，让陈小西得到了股市上的第一个经验之谈：股票和债券是对冲的。它们涨跌是相向的。作为投资者，你总是去买便宜的那一个，卖掉贵的那一个，这样你就可以保证立于不败之地。

  梁昉忍不住，终于开口问：“如果我没记错，你说过你家境普通。我猜想你最初投资的钱都是你个人在美国打工赚来的。那时候你有多少钱？”

  陈小西耸肩一笑：“我的家境和你的猜测都是对的。不要问我具体有多少钱，多少钱不重要，重要的是百分比。”

  梁昉心中一动。那时候大哥给自己2oo万，自己嫌太少，大哥说的也是这句话：“不要在意金额，要在意回报比。”

  “请您接着说。”梁昉不觉用了个“您”。

  陈小西说他的第二个经验是——用前辈理论指导实战。

  为了研究怎么投资股市，他特意买了一本巴菲特推荐的股票投资入门书，叫《一个聪明的投资者》。是巴菲特的老师在1934年写的。

  这本书的第一个章节就谈了如何投资债券——因为这是一个风险相对较小，收益相对有保证的投资。

  后来，他又看了巴菲特的《滚雪球》。巴菲特的投资有个关键词：净资产。把公司统统卖掉的钱，就是净资产。如果我买进的价格低于净资产，即使股票不涨，把这个公司统统卖掉，价差就是利润。巴菲特说他要买股价低于净资产的公司。那就意味着，稳赚不赔。

  陈小西更加细致地查上市公司的财务报表，现居然真的有股价低于净资产的公司。

  “我相信有很多种方法可以做好股票，但每一种方法都需要一种性格做依托。就我个人而言，在实际做股票的过程中，对巴菲特的很多说法，有了深刻的体验。

  股市是动态的，过去的经验没法原搬照抄。但是那些经过时间检验的理论，尤其是基于相似性格的成功者说出的理论，是非常有指导和借鉴价值的。”陈小西总结。

  这个总结让梁昉不觉也想笑。她认为陈小西完全有理由狂妄，因为他的成绩出了常人。但是，一反常态，他反而更谦虚。梁昉只想笑问，这里面有几多虚伪。